Les business angels : guide des bonnes pratiques à l'usage des investisseurs et des entrepreneurs Raphaël Boukris et Nicolas Fritz [préface de Philippe Gluntz]

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Résumé

Vous souhaitez investir une part de votre patrimoine personnel dans le capital de jeunes entreprises innovantes? Alors, devenez Business Angel! Vous êtes entrepreneur en quête de financements, mais aussi de conseils, de partage d'expériences, de réseaux professionnels? Alors faites appel à eux! En aidant au démarrage des fameuses « start-up » sur le segment le plus risqué de la chaîne de financement – délaissé par la plupart des professionnels du capital-investissement et des banques –, les Business Angels participent de manière active au dynamisme économique du pays. Une prise de risque qui peut bien heureusement se révéler fructueuse… Quel est leur rôle? Quels sont les réseaux déjà existants? Sur quels critères sont choisies les entreprises dans lesquelles investir? Quel est le cadre juridique et fiscal? À quel moment sort-on du capital? Ce livre répond à toutes ces questions de fond et fait l'inventaire des bonnes pratiques à chaque étape du processus d'investissement: analyse et valorisation, entrée dans le capital, coopération, sortie… en prenant également en compte le point de vue de l'entrepreneur. Illustré de nombreux témoignages de Business Angels et d'entrepreneurs qui apportent des éclairages personnels tirés de leur propre parcours, il vous guidera étape par étape. Alors faites-vous plaisir, faites-vous confiance et lancez-vous!

Auteur :

Boukris, Raphaël

Co-auteur :

Fritz, Nicolas

Éditeur :

Pearson, cop. 2011

Collection :

Collection Village mondial

Genre :

Documentaire

Langue :

français.

Note :

Bibliogr. p. 203-204. Glossaire

Mots-clés :

Nom commun :: Investisseurs directs -- Guides pratiques et mémentos | Entreprises -- Finances -- Guides pratiques et mémentos | Sociétés de développement économique -- Guides pratiques et mémentos

Description du livre original :

1 vol. (VII-214 p.) : couv. ill. en coul. ; 24 cm

ISBN :

9782744064616.

Domaine public :

Non

Table des matières

Chapitre 1
Comprendre l’environnement
- Une définition du Business Angel
  - Le Business Angel est une personne physique
  - Qui investit une part de son patrimoine
  - Sous forme de prise de participation au capital
  - Pour soutenir des entreprises innovantes
  - Accompagner gratuitement
  - Transmettre son expérience
- Les types de profils
  - L’entrepreneur
  - Le cadre supérieur
  - Le retraité
  - Des Business Angels « actifs » et d’autres « disponibles »
  - Des Business Angels « solitaires » et d’autres « en réseau »
- Les motivations du Business Angel
  - Participer à des aventures entrepreneuriales
  - Partager des valeurs humaines
  - Être utile à la société
  - Faire avancer la société
  - Réaliser un gain financier
  - Profiter d’opportunités de défiscalisation
- Place et rôle des Business Angels dans la chaîne de financement de l’entreprise
  - Avant de créer la société
  - Les premiers soutiens financiers…
  - Démarrage de l’activité industrielle et commerciale
- Ce que l’entrepreneur peut attendre des Business Angels
  - Le pacte relationnel entre entrepreneur et Business Angel
  - Constituer une équipe de Business Angels
Chapitre 2
Comment devenir Business Angel
- Les stratégies d’investissement du Business Angel
  - Le secteur dans lequel investir
  - Les montants investis
  - Le nombre d’investissements
- Rejoindre un réseau de Business Angels
  - La structure des réseaux de Business Angels
  - Pourquoi rejoindre un réseau de Business Angels
Chapitre 3
Analyser un projet d’entreprise
- Trouver le bon degré d’analyse
  - Le temps nécessaire à l’analyse et à la décision
- Les premiers documents indispensables
- Le premier contact
- Le contenu du business plan
- Fonder sa décision sur une analyse que l’on sait incomplète
- Les critères de choix
  - Premier critère : le projet
  - Deuxième critère : la qualité de l’équipe
  - Troisième critère : l’environnement
  - Quatrième critère : les projections chiffrées
    - L’ambition du projet
    - Les besoins financiers
  - Cinquième critère : la valorisation de l’entreprise
  - Sixième critère : la sortie
  - Avoir les pieds sur terre
  - Et ensuite ?
Chapitre 4
Comment valoriser l’entreprise
- Qu’est-ce que la valorisation d’une société ?
- L’approche psychologique de l’entrepreneur
- De la complexité des méthodes de valorisation
  - Quelques limites
- Méthode 1 : les discounted cash flows
- Méthode 2 : les comparables d’entrée
- Méthode 3 : les comparables de sortie
- Méthode 4 : la dépense réalisée
- Méthode 5 : la valorisation variable
- La valorisation apportée par les Business Angels
- La formule magique
- L’approche des auteurs
- Le bon prix
Chapitre 5
Passer à l’acte en investissant
- La signature de la LOI, ou lettre d’intention
  - Mise en garde
  - La relation entrepreneur-Business Angels
- Contrôler la vision qui est donnée : l’audit ou due diligence
  - Les limites du contrôle
  - Due diligences sectorielles
  - Due diligences humaines
  - Due diligences juridiques
  - Due diligences comptables
  - Ce que vous aurez du mal à voir
- La rédaction des statuts et du pacte d’actionnaires
  - Les statuts
  - Le pacte d’actionnaires
  - Définition
  - Le contenu du pacte
  - Les principales clauses de gestion
  - Les principales clauses d’actionnariat
  - Les principales clauses de sortie
  - Mise en garde
- La conclusion de l’opération
Chapitre 6
Le cadre juridique de l’investissement du Business Angel
- Investissement individuel ou collectif ?
  - L’investissement individuel
  - L’investissement collectif
- Les formules d’investissement individuel
  - L’investissement « solitaire »
  - Le groupe informel
  - Le regroupement formel : l’association loi 1901
    - Le principe
    - Des avantages et des limites
- Les aspects juridiques de l’investissement individuel
  - L’investissement individuel direct (sans PEA)
  - L’investissement direct avec PEA
  - Investir avec ou sans PEA ?
- Les formules d’investissement collectif
  - La société à responsabilité limitée (SARL)
  - La société anonyme (SA)
  - La société par actions simplifiée (SAS)
  - La société de capital-risque (SCR)
  - Le club d’investissement
- Conseils aux créateurs d’un réseau de Business Angels
- Récapitulatif sur la fiscalité des Business Angels
  - Mise en garde
  - Information préalable
  - L’investissement individuel direct (sans PEA)
    - Avantages sur l’impôt sur le revenu (IR, loi Madelin)
    - Avantages sur l’impôt sur la fortune (ISF, loi Tepa)
    - Les principales contraintes
    - Les normes sur les montants alloués
  - L’investissement individuel par l’intermédiaire du PEA
    - Avantages sur l’exonération d’impôts sur les plus-values
    - Les principales contraintes
    - Les normes sur les montants alloués
    - La durée d’investissement
  - L’investissement par l’intermédiaire d’une société holding (SA, SAS ou SARL)
    - Quelques précisions
    - Avantages sur l’impôt sur le revenu (IR, loi Madelin)
    - Avantages sur l’impôt sur la fortune (ISF, loi Tepa)
    - Les principales contraintes
    - Les normes sur les montants alloués
    - La durée d’investissement
  - L’investissement par l’intermédiaire d’une société holding SCR
    - Quelques précisions
    - Les avantages
    - Les principales contraintes
    - Les normes sur les montants alloués
  - L’investissement par l’intermédiaire d’un club d’investissement
Chapitre 7
Coopérer durant la période d’investissement
- Les devoirs du Business Angel
- Les devoirs de l’entrepreneur
  - Respecter le pacte d’actionnaires
  - Bien communiquer
  - La bonne collaboration
- L’implication du Business Angel
  - Le reporting
  - La responsabilité dans le suivi
- La gouvernance
  - Quel doit être le poids des Business Angels dans la gouvernance ?
Chapitre 8
La fin de l’investissement (sortir du capital)
- Difficile de sortir !
- Stratégie de sortie et portefeuille
- Sortie lors d’une nouvelle levée
- Sortie lors d’une cession industrielle
- Sortie lors d’une introduction en Bourse
- Le recours à un LBO/MBO (Leveraged/Management Buy-Out)
- Valeur de sortie et portefeuille
Conclusion
- Ne misez que ce que vous pouvez perdre
  - Faites-vous plaisir
  - Faites-vous confiance
Remerciements
Annexes
- Annexe 1
- L’histoire de France Angels racontée par ses fondateurs
- Annexe 2
- Aspects réglementaires et fiscaux : les questions fréquemment posées
  - Peut-on rompre librement des négociations ?
  - Qu’est-ce que la « direction de fait » ?
  - Jusqu’où peut-on aller dans la rédaction du pacte d’actionnaires ?
  - Dans quelles entreprises doit-on investir pour bénéficier de la réduction d’ISF ?
    - La taille
    - Le lieu du siège social
    - La nature de l’activité exercée
    - L’absence de cotation
    - Le régime fiscal
  - Quelles sont les modalités de calcul de la réduction d’ISF ?
    - L’investissement individuel direct
    - L’investissement indirect collectif
  - Quel montant maximum peut-on verser dans une société éligible (avantages Tepa et Madelin) ?
  - À quel moment l’investissement est-il considéré comme réalisé ?
  - Le versement des sommes dans la cible suffit-il pour bénéficier de la réduction d’ISF ?
  - La prime d’émission entre-t-elle dans le champ d’application des réductions fiscales accordées pour les souscriptions au capital de PME ?
  - Les avantages Madelin et ISF sont-ils cumulables ?
- Annexe 3
- Avantages fiscaux : exemples de cas pratiques
- Exemple 1 – Souscription dans une holding
- Exemple 2 – Base de la réduction d’ISF
- Exemple 3 – Articulation réductions IR/ISF
- Annexe 4
- Adresses des réseaux de Business Angels
- France Angels
- Annexe 5
- Ressources utiles : sites Internet et blogs
- Bibliographie
- Glossaire
Présentation des auteurs

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